【投资】英国脱欧助力'南欧瑞士'马耳他上位,欧盟新兴金融中心等你来

迦盛欧惠移民留学2019-09-23 11:24:26

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马耳他概况

国家名称

马耳他共和国


地理位置

位于意大利以南90公里,东284公里处


国家面积

约316平方公里


人口数量

大约45万


官方语言

马耳他语和英语


马耳他是近年来旅游热度非常高的目的地,不仅拥有温暖的气候,众多的休闲区域,还包括三个联合国教科文组织授予的世界遗产 (Hypogeum of Saflieni, Valletta, Seven Megalithic Temples)。


马耳他在1815年战争期间沦为英国殖民地,被当作英国船舶的关键中转站和地中海舰队的总部。1964年,英国议会通过了“马耳他独立法”。1974年正式独立为马耳他共和国。自独立以来,它一直是英联邦和联合国成员 ,并于2004年加入欧洲联盟 ; 2008年1月1日,马耳他加入欧元区。

Figure 1:马耳他区位图


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马耳他经济

Figure 2:GDP增长水平(马耳他VS欧元区)


欧盟统计局数据

2017年

马耳他GDP增长6.4%,是欧盟中增长率最高的国家之一(当年人均GDP约为24,098美元,世界排名第33位)


2018年

预计实际国内生产总值将增长5.4%


2019年

预计将增长5.0%


欧盟委员会近日表示,马耳他的GDP增长将在2018年达到欧盟最高水平,5.6%约为欧洲平均经济增长数值的两倍多


自2008年金融海啸席卷全球至今的9年间,各发达国家、发展中国家与新兴经济体都在承受因世界经济陷入长期疲软而带来的本国经济下行压力。反观马耳他在2015年创下GDP增长6.3%,以欧盟第二高的实际经济增速证明了这个位于地中海腹地小小岛国强大的经济实力。


傲人的成绩得益于马耳他现任政府正确的经济发展策略,在经历金融危机洗礼后,马耳他的经济从欧洲国家中率先走出阴影,并保持着可观且可持续的较高增速。马耳他旅游业、电子工业、造船和修船业是其支柱行业。得益于马耳他政治经济局势的长期稳定,旅游业的发展使其成为马耳他外汇的重要来源。


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马耳他金融服务管理局(MFSA)作为金融监管机构,具有超前的业务发展思想,该国已成功吸引博彩业务、飞机和船舶注册、信用卡发行银行执照以及资金管理等行业入驻该国。同时,与行业相关的服务供应商(如信托和受托人业务等)也是该岛发展战略的核心部分之一。


3

马耳他金融环境


3.1

马耳他金融业发展过程

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近二十年来,马耳他逐渐成为一颗受人瞩目的地中海明珠,经济社会等各个方面都取得显着发展,社会福利制度也日趋完善。




2004年5月-2008年1月

加入欧盟,启用欧元,之后的马耳他成功进入一个规模更大,前景更广阔的金融市场----欧洲大陆。

2017年1月

担任欧盟轮值主席国,马耳他以其强大的经济实力,引领笼罩在英国脱欧及“后金融危机时代”阴云下的欧盟28国走向全面复苏。

2017年3月

马耳他击败美国、新加坡、新西兰在有金融界“奥斯卡”之称的 Wealth Briefing Swiss Awards颁奖典礼中,成功当选“年度全球最佳金融中心”。

2017年11月

马耳他被国际货币基金组织(IMF)评价为欧洲经济增长最强劲国家之一,人均收入超过欧盟平均水平,稳定的就业促使失业率降至历史最低水平,预计未来几年马耳他将继续保持强劲的增长势头。马耳他现已采取了重要并有实质性的措施,将本国打造成全球跨境基金管理行业中的主要参与者之一。

2018年7月

马耳他议会批准了区块链技术的监管框架,使马耳他成为世界上最“区块链友好”的国家之一。其目标是成为首批为加密资产和区块链打开大门的欧洲管辖区。

3.2

马耳他金融业金融业现状及优势

3.2.1

?权威评级机构对马耳他国债的评级


近20年来,马耳他国债获得了全球三大信用评级机构(穆迪A3、标普A-和惠誉A)A级评估。2017年7月,穆迪公司发布了关于马耳他政府财政盈余专题报告。报告中指出,在2016年初的财政预算中,欧洲统计局预测马耳他政府的财政赤字额度为0.8%。事实上,2016年马耳他政府非但没有赤字,反而财政盈余1%。


3.2.2

?马耳他金融服务业


马耳他作为欧洲商业中心服务于全球客户。目前,马耳他作为新欧洲金融中心吸引越来越多的私人银行、投资基金、资产管理公司和保险公司入驻,它的资质已受到全球金融从业人员的认可。


马耳他金融服务立法和监察框架的完善,得益于对先进金融行业规则的适应与自身的体制创新。马耳他在吸引各类金融业务方面取得巨大成就,其原因是在全球日益复杂的金融监管环境下,马耳他能够快速响应市场并提供一系列具有吸引力的投资产品解决方案。与其他欧洲司法辖区相比,马耳他会计师、律师和税务顾问能为金融行业提供质美价廉的服务。


MFSA统计数据

2015年-2016年

全球的养老金投资计划从36支上升至46支


2015年-2017年

基金服务商注册量从67个增长至158个


2016年

全年外国直接投资(FDI)达1,514亿欧元,同比2015年增加95亿欧元


2017年上半年

马耳他投资服务许可持有人从149个增长到163个

新成立基金60支

新公司和合伙企业注册量新增100多家达到2,625家


所有这些指标都充分显示马耳他的金融服务业获得巨大的成功,同时也表明马耳他金融服务产业的强劲增长和未来潜力。



3.2.3

?优越的税收政策催生新的金融中心

为吸引外国投资,鼓励企业投资,马耳他政府出台一系列的税收减免政策

  • 企业所得税最低至5%

  • 新项目投资享受税收返还

  • 企业可享受投资抵扣政策

  • 再投资利润所得税率低至19.25%

  • 公司可申请补贴最高可达120%

  • 与75个国家签署了避免双重征税协议



马耳他拥有世界级的银行体系,被誉为银行体系中的南欧“瑞士”。政府致力于将马耳他打造成地中海的金融中心。


2013-2014年全球经济论坛健全银行系统评选中,马耳他位列148个国家中的第14位;避险基金位列欧洲第1位。


马耳他当地不仅设有汇丰银行、瓦莱塔银行的总部或分部,还有来自澳洲、德国、英国、荷兰、奥地利、芬兰、意大利、科威特、巴林、沙特阿拉伯、比利时等16个国家和地区的机构都在马耳他开设业务。


财富杂志评出的前100强公司,多数已在马耳他开展金融业务。这些都为马耳他金融服务业注入了活力和繁荣。


马耳他属于非全球征税国家,对于不在马耳他定居的国民,其在海外资产的收益无须缴税。国际投资者通过马耳他投资英国或者其他欧盟国家更有优势,马耳他的超低税率堪称欧洲的“新加坡”


3.3

马耳他银行业现状及优势

3.3.1

马耳他银行业现状

Table 1:2012年-2017年马耳他银行数据统计



马耳他正将自己打造成一个国际银行中心。在过去的十年里,马耳他的银行业发生了重大转变,从严格控制的公共部门到自由化、市场化的金融机构。该国吸引了一些誉满全球的金融机构在此开展业务,并将马耳他作为未来向欧洲、非洲和中东扩张的战略跳板。


马耳他国内银行业一级监管资本充足率为11.8%(2014年6月),几乎是巴塞尔协议III规定的两倍。马耳他银行业已从仅服务当地人的零售银行转变为信誉良好的国际银行业中心。


马耳他银行的资本状况良好,流动性比率高,投资组合表现优异,且多样化。其资金来源主要来自客户存款,审慎的商业模式和完善的监管制度使他们基本上未受2008年的金融危机动荡影响,马耳他银行业的持续增长也增加了当地能够提供的金融产品和服务(包括零售银行业务、私人银行业务、信托业务、投资银行业务、贸易融资、资管业务和银团贷款等)。



3.3.2

?马耳他银行业优势

  • 金融监管体系与欧洲接轨,执行欧盟安全标准确保储蓄和资产的安全性;

  • 与75个国家和地区(包括中国)签署了避免双重征税的协议,全球化交流顺畅;

  • 该国的银行业被评为全球十佳银行体系之一;

  • 多元化的行业基础为广泛的金融服务提供保证。


3.4

马耳他投资基金会

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资产管理和投资基金行业目前是马耳他增长最快的金融业务,这种增长并未受金融危机的影响在过去几年中一直保持不变。与马耳他的其他金融服务行业类似,资产管理和投资基金行业成功的一个关键因素是该国完善的立法与监管框架。越来越多的国际基金在马耳他注册设立,更多的基金服务供应商也在此设立办事处。


由于监管框架和运营环境受到更多的税收和监管支持,马耳他已经被全球投资基金服务供应商视为欧洲司法管辖区的优秀成员之一,可用于投资基金服务和注册。


Figure 3:马耳他基金的资产净值与注册数量(2006-2016)


2016年,马耳他注册基金(PIF,AIF,NAIF,UCITS等)资产净值为98亿欧元,股权基金净资产增加了近3.8亿欧。


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马耳他银行标的1号

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标的背景介绍

  • 马耳他主要银行之一,成立于20世纪50年代,目前拥有900多名员工

  • 业务板块涉及个人银行、商业银行、国际银行业务、财富管理等

  • 标的为上市公司,市值约为1亿欧元

  • 拥有马耳他金融服务管理局(MFSA)颁发的信贷机构、投资服务提供商和外汇与差价合约经纪商牌照,可在欧盟区开展银行业务


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财务信息

  • 2017收入超过2,100万欧元,同比上年增加1.6%

  • 2017年实现净利润约500万欧元,较同期增加14%

  • 2015到2017净资产不断增加


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重要比例分析

  • 成本效率比:51.4% (FY2016: 46.8%)

  • 流动比率:65.3%(国家最低标准的两倍以上)

  • 总资本比率:14.3%(国家最低标准是8%)

  • 每股资产净值:€2.18 (FY 2016: €2.12)

  • 股本回报率: 5.4% (2016: 5.2%)


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投资亮点

  • 直接取得银行的控股权

  • 欧盟银行的牌照稀缺

  • 国家提供优惠政策扶持

  • 稳定增长的盈利能力


THE END




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